美聯(lián)儲(chǔ)自2004年6月~2006年6月，兩年間大幅提高其利率水平，期間連續(xù)加息17次，從開始的1.25%上調(diào)至5.25%，提高了400個(gè)基本點(diǎn)，升息態(tài)度異常強(qiáng)勁，表明了美國近兩年的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢，此舉吸引了更多的海外投資，非農(nóng)失業(yè)人口就業(yè)數(shù)據(jù)較前期有所上漲，美國利率至當(dāng)前的5.25%，為期兩年(24個(gè)月)中的連續(xù)17次加息才告一段落。

　　美聯(lián)儲(chǔ)自2004年6月30日~2006年6月30日17次加息周期，那么對應(yīng)的黃金市場是怎樣的呢?如表所示。

　　從表中可以清晰地看到，黃金價(jià)格同美元指數(shù)所比較而得出的數(shù)據(jù)，黃金價(jià)格在美國啟動(dòng)第一次加息時(shí)的價(jià)格是391美元/盎司，而連續(xù)加息17次以后的價(jià)格是598美元/盎司，美元和黃金的價(jià)格走勢相同，其他的僅有少數(shù)的幾次反向走勢，黃金在這段時(shí)間中同比增長了152%，超過2.1倍的上漲，黃金的價(jià)格并沒有和美國的加息進(jìn)程保持一致出現(xiàn)下跌，而是在絕大部分時(shí)間中是獨(dú)自上揚(yáng)，并出現(xiàn)了一種同向的走勢。

　　從而得到了一個(gè)結(jié)論就是，黃金的價(jià)格和美元的利率水平并無更多的關(guān)系，黃金僅作為一種商品存在于市場中，但相對的美元卻有更多的作用，美元的走勢也是由更多的因素所影響的，那么其他的這些因素卻并不對黃金的價(jià)格產(chǎn)生影響，因此美元的利率水平只是黃金走勢的一個(gè)很小的參考方面，黃金的走勢和美國利率并不過多的直接產(chǎn)生影響。

　　因此從上面的多個(gè)數(shù)據(jù)直接的得出了最后的答案，一般認(rèn)為的關(guān)聯(lián)儲(chǔ)利率水平直接對黃金價(jià)格產(chǎn)生影響的觀點(diǎn)并不十分正確，黃金的價(jià)格應(yīng)該參考整體國際貴金屬市場、原油市場、地緣政治因素等，美聯(lián)儲(chǔ)的利率水平僅微小地影響黃金價(jià)格。