一個晚上的時間，可以說把市場整體的投資氛圍變得愈加緊張。讓市場昨日縮量的窄幅震蕩收出十字星的意義變得甚是微小，難以抵御市場出現(xiàn)的多重利空夾擊壓力，最終股指延續(xù)弱勢格局走出震蕩下行，挑戰(zhàn)半年線支撐的踉蹌局勢。

　　江恩理論認(rèn)為今日導(dǎo)致股指出現(xiàn)大幅殺跌的原因有三：一方面是美聯(lián)儲突然宣布縮減QE；另一方面是央行繼續(xù)停止逆回購操作；第三，就是臨近IPO開閘在即。股指正是在集以上三大利空共同壓制下，市場呈現(xiàn)出持續(xù)調(diào)整趨勢。

　　面對美聯(lián)儲突然削減QE的消息，江恩理論認(rèn)為，對于新興國家的資本市場而言，無疑是給了A股極其溫柔的一刀。美國貨幣政策回歸正常，導(dǎo)致美國乃至全球的流動性將邊際收緊，風(fēng)險資產(chǎn)漲幅受限，堅(jiān)定認(rèn)為未來一年美元回升、黃金等商品下跌，對A股市場的資源類品種構(gòu)成價格下行壓力。同時，短期匯率貶值，資金繼續(xù)撤離，風(fēng)險資產(chǎn)在靴子落地后還有最后一跌，此后逐漸消化這一利空而企穩(wěn)回升。而實(shí)體經(jīng)濟(jì)受拖累更大，外部融資明顯減少，損害經(jīng)濟(jì)增長，不過隨著新興市場通過轉(zhuǎn)型、對外部資金的依賴程度將逐漸降低，這一負(fù)面影響將邊際遞減。另外，對于股市而言，美股以收漲來證明自己的成熟，縮減的的信心恰恰是對經(jīng)濟(jì)的看好，市場也給予了理智的反應(yīng)，因此，盡管縮減QE對投資者短期有一定的心理沖擊，但隨著時間的推移，此事對于A股的負(fù)面沖擊也將呈現(xiàn)出邊際遞減的效應(yīng)。短期對新興市場還是會構(gòu)成一定的負(fù)面影響，但這種影響應(yīng)該不會持續(xù)太久。

　　今日是星期四，按理說是央行重啟逆回購的周期時間窗，但市場之中最終還是如上一周一樣，逆回購的期待被再次落空。一般而言，逆回購可以給市場釋放出更多的流動性，從而暫緩市場資金面趨緊張的局面，也給投資者一種積極的投資信心。目前市場已經(jīng)連續(xù)一段時間沒有繼續(xù)形成逆回購操作，而銀行間及交易所資金利率繼續(xù)飆升。12月19日，上交所國債一天逆回購利率暴漲，最高達(dá)到17.2%，創(chuàng)下2個月來新高來看，短期市場的資金面愈發(fā)趨向緊張。

　　加上市場即將進(jìn)入2014年，此前證監(jiān)會宣布在2014年1月底之前將重啟IPO，并且約有50家企業(yè)過會上市。在此節(jié)骨眼上，無疑是進(jìn)一步對A股資金面的一種考驗(yàn)。而短期市場資金進(jìn)入的新鮮血液除了QFII在增加賬戶數(shù)之外，其余的長線資本暫時仍然按兵不動。所以，杯水車薪式的援助難以對股指構(gòu)成力挽狂瀾局面。

　　不難發(fā)現(xiàn)，以上三大利空其襲市場的背景下，有一點(diǎn)打亂了市場的步伐，讓短期市場的企穩(wěn)進(jìn)入了較為尷尬的局面，也給市場的投資信心形成了沉重打擊，不過，從量能的角度看，調(diào)整持續(xù)縮量，且下方面臨120均線以及上升趨勢線的共同支撐，如果后市不再呈現(xiàn)新的利空，那么大盤繼續(xù)震蕩下行的空間依舊有限。操作上，江恩理論建議投資者短期靜觀其變，控制倉位。